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風(fēng)險調(diào)整法適用范圍是什么

2022-03-15 CPA 1011人瀏覽

老師回答

風(fēng)險調(diào)整法適用范圍是沒有上市的債券，也找不到合適的可比公司。

基本公式：稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率。

債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率。

【提示】債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本。

應(yīng)注意的問題：區(qū)分歷史成本和未來成本、區(qū)分債務(wù)的承諾收益與期望收益、區(qū)分長期債務(wù)和短期債務(wù)。

風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法是根據(jù)投資項(xiàng)目或方案風(fēng)險的大小，采用適當(dāng)?shù)姆椒ǎ瑢⑽磥聿淮_定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量。

方法簡介

由于調(diào)整后的現(xiàn)金流量中已考慮了風(fēng)險因素，必將小于調(diào)整前的現(xiàn)金流量。并通過用較小的現(xiàn)金流量來計算有關(guān)評價指標(biāo)，以達(dá)到謹(jǐn)慎決策的目的。在這種方法下，經(jīng)常計算的決策評價指標(biāo)是凈現(xiàn)值，故凈現(xiàn)值法的決策標(biāo)準(zhǔn)在此也繼續(xù)使用。具體調(diào)整中，最常用的是肯定當(dāng)量法。

基本思想

風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思想是：先對投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險分析，按風(fēng)險程度對各項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量進(jìn)行調(diào)整，然后再據(jù)此對長期投資決策方案進(jìn)行評價。其具體方法常用的有現(xiàn)金流量概率法和肯定當(dāng)量系數(shù)法。

方法步驟

風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法的操作步驟是：

（1）根據(jù)投資項(xiàng)目或方案年現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)離差率，借助對照表確定約定系數(shù)；

（2）根據(jù)約定系數(shù)對投資項(xiàng)目或方案不確定的年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行調(diào)整，計算其確定的年現(xiàn)金凈流量；

（3）根據(jù)投資項(xiàng)目或方案確定的年現(xiàn)金凈流量，利用凈現(xiàn)值的計算公式，計算投資項(xiàng)目或方案的凈現(xiàn)值；

（4）根據(jù)凈現(xiàn)值法的決策標(biāo)準(zhǔn)，對投資項(xiàng)目或方案的可行性與優(yōu)劣作出評價與選擇。

風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法的方法

風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法又可以具體分為肯定當(dāng)量法、概率法和決策樹法。

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