今日影響市場重大消息：

　　英央行將公布利率決議 市場預期美聯(lián)儲或加大刺激力度

　　英國將公布利率決議，市場預計美國4月通脹率僅為目標2.0%的一半。英國央行如何選擇刺激方案、美聯(lián)儲是否會加大債券購買力度來鞏固復蘇成果成為市場焦點。若英國降息勢必會鞏固全球寬松大潮，投資者對接下來美聯(lián)儲寬松預期也是正向的。果如此，將對中國央行的貨幣政策構成重大考驗。
 

　　周三人民幣匯率再刷記錄 達1994年以來新高

　　人民幣兌美元周三尾盤觸及新高，連續(xù)第二個交易日打破記錄，中國央行今日繼續(xù)通過控制中間件引導人民幣上漲。周三尾盤，詢價交易市場，美元觸及人民幣6.1396元，為1994年現行匯率制實行以來的最低水平。人民幣升值預期不斷提高，中國央行放手降息的可能性繼續(xù)降低。
 

　　4月經濟數據今公布：CPI或溫和上升 PPI壓力不減

　　3月CPI大幅回落，4月受禽流感影響，市場預計上月CPI繼續(xù)回落概率較大，更令市場關注的是PPI數據。2013年3月份PPI同比下降1.9%，環(huán)比與2月份持平。據報道，從2011年四季度開始，我國PPI同比漲幅已連續(xù)六個季度低迷。全球復蘇進入新階段，中國4月PPI或有恢復，但帶給市場心理轉向的能力比較有限。
 

　　機構與媒體觀點：

　　銀河證券首席經濟學家潘向東： 4月農產品[0.18% 資金 研報]價格總體保持平穩(wěn)。主要是由于蔬菜價格上漲抵消了豬肉價格的下降，預期4月份CPI同比增速約為2.3%，波動范圍在2.2%至2.4%。但他同時指出，由于天氣逐漸變暖，蔬菜價格的上漲不會形成持續(xù)性，4月份最一周蔬菜價格已經開始回落，預計5月份食品價格將會出現整體小幅回落。

　　交通銀行[0.21% 資金 研報]金融研究中心：非食品價格方面也是漲跌因素交織。日前其發(fā)布的4月宏觀數據預測認為，近期的房地產新政可能導致部分住房購買需求轉向租賃市場，從而推高房租價格，但4月下旬國內成品油價亦經歷了一次較大幅度的下調，因此綜合預計，4月非食品價格同比漲幅與上月相比基本持平，預計同比為1.8%。初步判斷CPI同比漲幅在2.2%左右，同比小幅回升，通脹壓力并不明顯。

　　更令市場關注的是PPI(生產者物價指數)數據。此前資料顯示，2013年3月份PPI同比下降1.9%，環(huán)比與2月份持平。據《中華工商時報》等媒體報道，從2011年四季度開始，我國PPI同比漲幅已連續(xù)六個季度低迷，去年四季度雖趨于平穩(wěn)，但并未出現像樣的反彈。與上一輪PPI下跌(2008年10月-2009年3月)相比，本輪跌幅雖然較小，但持續(xù)時間之長為過去十年所未見。

　　多數機構對經濟下行表示擔憂，專家表示，3月國內制造業(yè)PMI購進價格指數，一方面反映國內需求疲弱；另一方面也反映全球經濟復蘇力度不足導致的大宗商品價格下跌。

　　中金公司經濟分析師趙揚認為：工業(yè)品價格的通縮，將導致企業(yè)庫存投資疲弱，可能形成總需求進一步下滑的惡性循環(huán)。“工業(yè)品價格的大幅回落將消除CPI上漲的憂慮，工業(yè)品通縮將取代消費品通脹成為當前市場更擔憂的事。”

　　交通銀行首席經濟學家連平進一步指出，未來短期PPI還將持續(xù)面臨輸入性緊縮與弱需求的雙重壓力。

　　盡管進入5月以來，全球掀起降息潮，歐洲、印度、澳大利亞央行先后宣布降息或降低利率，美國、日本仍在持續(xù)大規(guī)模量化寬松政策。但分析普遍認為中國或不會跟進。一些經濟學家認同，雖然經濟增長的下行風險加大了中國貨幣政策調整壓力，但大幅放松的可能性不大，未來或將體現為流動性的微調。

　　中金公司研究報告判斷：降低基準利率將刺激房價進一步上升的預期。除非有進一步的結構性調控政策來抑制房地產泡沫的擴張，貨幣政策難以大幅放松，分析師趙揚預計，央行將主要通過公開市場操作和信貸指導的微調來維持較寬松的流動性，以支持實體經濟。

　　滬指五連陽，面對上方2250點的密集成交區(qū)，短線是否存在調整的風險？如何看待券商創(chuàng)新前景？小盤股迭創(chuàng)新高，進一步操作又當如何挖掘機會、防范風險？針對投資者關心的問題，《大眾證券報》特別連線了兩位業(yè)內專家——
 

　　市場信心有所增強

　　《大眾證券報》：滬指連續(xù)收陽，市場愈加擔憂調整的可能，你如何看待？

　　國金證券[-1.93% 資金 研報]財富管理中心分析師/陶英杰：周三仍是震蕩上行的態(tài)勢，此前主板弱一些，但隨著量能溫和放大，兩市信心有所增強，近日連續(xù)收陽。從消息面看，目前又有QFII看好中國市場的觀點出現，包括加倉銀行、地產等板塊，這在一定程度上抑制了股指下行的空間。就上證指數[-0.25%]而言，未來向上的空間明顯大于下行空間，近期一是要關注經濟數據的向好態(tài)勢，二是改革紅利能否持續(xù)釋放。

　　國都證券策略分析師/肖世俊：滬指五連陽后，短線看調整的可能性存在，主要是明天影響市場的不確定性因素較多。一是4月物價數據，CPI可能小幅上升，而PPI預計將繼續(xù)下滑，顯示制造業(yè)景氣仍較弱。二是券商大會傳遞出的創(chuàng)新政策，也可能低于市場預期，對券商板塊繼續(xù)造成壓力。

　　海外市場上，大宗商品包括黃金等也出現回調趨勢，可能對市場造成一定的不利影響。不過即使調整，仍可能呈現短線震蕩，向下空間不大。
 

　　券商創(chuàng)新節(jié)奏放緩

　　《大眾證券報》：券商股大面積啞火，如何看待券商轉型之路？

　　陶英杰：由于經紀業(yè)務占券商主營收入的比重較大，因此，券商的業(yè)績與市場的成交量息息相關，短期業(yè)績也因為4月份A股交投的謹慎情緒而有所降低。就創(chuàng)新業(yè)務而言，券商必須走轉型之路，但現階段很可能是強調創(chuàng)新的過程中注意防范風險，這就可能促使券商板塊上行的斜率有所放緩。但券商創(chuàng)新是大勢所趨，創(chuàng)新的節(jié)奏可能放緩，但并非停滯不前。

　　肖世?。捍舜稳虅?chuàng)新大會從規(guī)格和各方面預期看都不如上屆，使得市場擔憂券商創(chuàng)新的前景。長遠看，券商轉型創(chuàng)新大勢不會改變，但現階段管理層的思路更多偏向于風險防控，這從此前對銀行、信托等金融行業(yè)的監(jiān)管加強就可以看出，而券商也是防范金融風險的一環(huán)。

　　短期內，創(chuàng)新進程可能低于市場此前預期對券商股形成一定壓力。不過對創(chuàng)新和轉型的觀察期限要長一點，很多地方會慢慢變化。
 

　　板塊分化精選個股

　　《大眾證券報》：小盤股迭創(chuàng)新高，新的上升邏輯是什么？創(chuàng)業(yè)板指[1.30%]幾欲突破千點大關，個股操作上有哪些建議？

　　陶英杰：小盤股的走強離不開資金、政策，以及市場預期的推動。自從國務院常務工作會議提出四方面的擴消費舉措，包括信息、文化、養(yǎng)老和醫(yī)療等，市場愈加注重上述路徑的投資機會。

　　從表現看，信息、文化板塊的走勢也最強。目前，市場板塊間仍有進一步表現的欲望，包括前期的熱點如環(huán)保、軍工、食品等，以及下半年受益于城鎮(zhèn)化穩(wěn)固推進的金融服務、地產等板塊。

　　就操作上而言，由于短期個股漲幅劇烈，投資者追高不如在價值洼地里尋找業(yè)績穩(wěn)健的個股。但就創(chuàng)業(yè)板而言，仍有待二季度業(yè)績檢驗，一旦不能契合市場預期，調整幅度也會劇烈，事實上，本輪創(chuàng)業(yè)板的上行并非普漲，主要還是對指數貢獻較大的個股起到[*{c}*]作用，板塊間的分化仍在加劇。

　　肖世?。捍舜涡”P股的火爆，一方面因為市場內的存量資金有限，更偏向于操作盤子小的股票。另外，與以往不同的更深層原因是，一些代表未來轉型方向的新興產業(yè)逐漸獲得基本面的支持，如信息消費、移動互聯(lián)網、傳媒影視等，很多都進入了比較好的發(fā)展階段，并且不僅僅停留在想象，不少公司業(yè)績也不錯。

　　目前宏觀經濟基本面平淡，資金對周期股還難以重燃信心，所以代表新興產業(yè)方向的標的自然受到追捧。至于創(chuàng)業(yè)板迭創(chuàng)新高的風險問題，需要區(qū)分來看。目前創(chuàng)業(yè)板與主板的估值溢價已經突破歷史峰值，整體看偏高了，面臨調整壓力。不過對于那些確實具有技術創(chuàng)新和業(yè)績前景的公司，即使短暫回調，仍有投資價值，特別是持有周期較長。