今年7月的A股堪稱一部跌宕起伏的“巨作”。除了“財(cái)神”，似乎“沒(méi)有及時(shí)調(diào)整思路”的還有這個(gè)市場(chǎng)里的很多“玩家”。
　　“財(cái)神”的起伏
　　7月23日下午，在同意接受《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪前，他*10一個(gè)要求是“身份匿名”。當(dāng)天在北京金融街的一家咖啡館，他這樣形容了自己“朋友圈”的現(xiàn)狀：夜晚無(wú)法入眠、大多數(shù)人虧錢、受損千萬(wàn)至上億不等，眼下活得并不滋潤(rùn)。
　　在“財(cái)神”看來(lái)，這原本是這樣的“圈子”，甚至以后也是：喝的酒、住的社區(qū)、開的車子，組織的飯局、它們的檔次決定著“江湖地位”。
　　地位形成了“圈子”，“圈子”中則交流著各種信息。
　　今年的5月20日，“財(cái)神”的“朋友圈”已經(jīng)無(wú)法發(fā)揮“股票推薦”的功能。他回憶，朋友們已經(jīng)找不出低估值中高成長(zhǎng)的股票。
　　“要是在某個(gè)場(chǎng)合推薦，推薦人總會(huì)加一句‘這只股票成本很低’。”“財(cái)神”說(shuō)，大家似乎有某種共識(shí)，這是牛市的末尾。
　　畢業(yè)于北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)的“財(cái)神”以“假設(shè)”作為市場(chǎng)分析和判斷的策略之一，他認(rèn)為，會(huì)來(lái)一次幅度為10%~15%的調(diào)整。
　　5月，“財(cái)神”想到了“退市”，并清空了自己的賬戶。進(jìn)入6月，“財(cái)神”的假設(shè)似乎并不成立。
　　6月12日，上證指數(shù)創(chuàng)出新高5178.19點(diǎn)。“財(cái)神”身邊充斥著有關(guān)游艇、豪宅和私人飛機(jī)的神話。
　　財(cái)神說(shuō)，自己的賬戶從2009年5月直至股市大跌前已經(jīng)翻了14倍，市場(chǎng)中哪怕是2015年才入市的都有了一倍左右的盈利，大股東、管理層不斷減持，人民日?qǐng)?bào)等官方媒體不斷預(yù)警股市風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)難以發(fā)掘低估值中高成長(zhǎng)的個(gè)股。簡(jiǎn)單分析后，得出結(jié)論，清倉(cāng)休息，等待中級(jí)調(diào)整后再入場(chǎng)。
　　“財(cái)神”說(shuō)，那時(shí)候考驗(yàn)的是膽量，能趕上這一波行情就上漲了。6月中下旬，滬指有兩天連續(xù)大跌3.67%、6.42%，并收4478點(diǎn)。市場(chǎng)一周調(diào)整了13%，出乎大部分人之意料，媒體輿論也開始聚焦股市的巨幅波動(dòng)。
　　在市場(chǎng)從5100點(diǎn)回落至4500點(diǎn)的時(shí)候，“財(cái)神”再次進(jìn)場(chǎng)。6月23日，盤中調(diào)整到4200/4300點(diǎn)后探底回升，“財(cái)神”果斷重倉(cāng)出擊。當(dāng)月24日市場(chǎng)上揚(yáng)，事實(shí)上風(fēng)暴才剛剛開始。
　　日后的形勢(shì)發(fā)展證明，“財(cái)神”的假設(shè)也沒(méi)有成立。
　　“虧損數(shù)千萬(wàn)”
　　在凈值相比上月虧掉20%左右，“財(cái)神”將無(wú)條件砍倉(cāng)，這種“假設(shè)”是“財(cái)神”在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的自行操作原則之一。他的第二大原則便是，“砍倉(cāng)”分步走，*9步是50%。
　　但“財(cái)神”想走，股票也走不了，6月25日、26日，個(gè)股大面積跌停，進(jìn)入戰(zhàn)場(chǎng)的主力部隊(duì)被悉數(shù)活埋，A股失去了流動(dòng)性，“剩下只有干瞪眼的份兒了”。
　　就在6月，“財(cái)神”股票賬戶中還有1個(gè)多億，7月初，賬戶浮動(dòng)虧損達(dá)數(shù)千萬(wàn)。
　　心理壓力巨大的可能不只是股民。
　　深圳海富凌資本管理有限公司董事長(zhǎng)陳凌回憶，此次下跌，A股的宏觀面并沒(méi)有重大的政治經(jīng)濟(jì)方面的利空因素，單個(gè)上市公司的基本面也沒(méi)有發(fā)生重大問(wèn)題。
　　“下跌在持續(xù)5天后，從而引發(fā)了投資者心理的恐慌。”陳凌說(shuō)，7月8日A股跌停后，有幾只股票，我發(fā)現(xiàn)整個(gè)下午除了我以外，幾乎沒(méi)有別人再買。那種孤獨(dú)感無(wú)法形容。即便在7月9日，市場(chǎng)在開盤后拉高了點(diǎn)數(shù)，仍沒(méi)有人購(gòu)買。
　　這樣的“跌法”很可能意味著“上市公司也蒸發(fā)沒(méi)了”。
　　延期“復(fù)牌”
　　股價(jià)一下子跌到了每股6元。
　　氣沖沖的當(dāng)升科技總經(jīng)理李建忠質(zhì)問(wèn)董事會(huì)：“為什么還未采取措施制止下跌?”
　　股價(jià)奇跡般地又拉回到9元，李建忠仍然著急：距離員工持股的空間還是很大，怎么向員工們交待?
　　李建忠一下子醒了。幸好只是個(gè)夢(mèng)。
　　7月19日深夜，李建忠睡不踏實(shí)。因?yàn)榈诙欤镜?ldquo;當(dāng)升科技”會(huì)復(fù)牌。此次復(fù)牌前，“當(dāng)升科技”因?yàn)橹袊?guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(下稱“證監(jiān)會(huì)”)并購(gòu)重組委審核重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，加上正在籌劃合作投資事項(xiàng)，已經(jīng)停牌了近半個(gè)月，躲過(guò)了“最嚴(yán)重的行情”，但沒(méi)人不擔(dān)心是否會(huì)被行情拖累。
　　當(dāng)升科技停牌前的6月29日，央行降息降準(zhǔn)，市場(chǎng)并不買賬，滬指盤中連破4200、4100、4000、3900點(diǎn)，繼續(xù)千股跌停。數(shù)日時(shí)間，市場(chǎng)整體跌去20%，多數(shù)個(gè)股跌去40%以上，跌速之快超乎想象。之后，救市大招接連發(fā)布，證監(jiān)會(huì)發(fā)文表態(tài)，回調(diào)過(guò)快不利于股市的平穩(wěn)健康發(fā)展，繼而出臺(tái)了《養(yǎng)老金投資辦法征求意見》，但市場(chǎng)上沒(méi)有出現(xiàn)連續(xù)升勢(shì)，很多股票創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的收盤新低。
　　當(dāng)升科技的股票也由*6點(diǎn)的43.98元下跌了45%。
　　當(dāng)升科技董秘曲曉力說(shuō)，就在這緊要關(guān)頭，公司接到了證監(jiān)會(huì)將要上會(huì)審核公司重組項(xiàng)目的通知電話。
　　當(dāng)升科技是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委直屬的一級(jí)央企，目前為國(guó)內(nèi)鋰電正極材料行業(yè)的技術(shù)[*{c}*]者和行業(yè)龍頭。
　　曲曉力稱，自去年開始，當(dāng)升科技著手推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整合和業(yè)務(wù)拓展，準(zhǔn)備通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)軍智能裝備領(lǐng)域。
　　于是，從去年12月停牌到今年4月10日復(fù)牌，當(dāng)升科技每股股價(jià)*6時(shí)達(dá)到43.98元，但它的停牌收盤價(jià)為24.16元。
　　由于行情持續(xù)下挫，距離17.93元的增發(fā)價(jià)近在咫尺。一旦公司股價(jià)跌幅超過(guò)5%就會(huì)親自過(guò)問(wèn)的總經(jīng)理李建忠“照例”連夜開會(huì)。
　　7月1日傍晚，公司接到證監(jiān)會(huì)通知，公司重組項(xiàng)目即將提交并購(gòu)重組委員會(huì)審核，按照規(guī)則要求，公司應(yīng)當(dāng)從接到通知的次日起停牌，直至并購(gòu)重組委審核結(jié)果披露。”接到通知后，當(dāng)升科技立即提出申請(qǐng)，公司股票自7月2日起開始停牌。
　　在暫停7個(gè)交易日后，股民發(fā)現(xiàn)，當(dāng)升科技并未在規(guī)定日期，即7月13日復(fù)牌。
　　“我們?cè)?天前，也就是7月9日申請(qǐng)了延期復(fù)牌。”曲曉力說(shuō)，恰逢公司在與國(guó)外某集團(tuán)公司商談合作投資事項(xiàng)，此時(shí)股市雖然在政府積極救市下開始止跌回升，但是股市的流動(dòng)性和信心還沒(méi)有完全恢復(fù)。
　　高管兜底
　　那么，復(fù)牌后股價(jià)仍然一路下行怎么辦?
　　雖然國(guó)家救市在7月6日達(dá)到了高潮，但當(dāng)日下午，市場(chǎng)卻從開盤的千股漲停直接到了千股跌停。如果股價(jià)跌破增發(fā)價(jià)，公司管理層將面臨多重壓力：并購(gòu)標(biāo)的公司、配套融資機(jī)構(gòu)以及參與股權(quán)投資計(jì)劃的員工。因此，也有可能出現(xiàn)這樣的局面：資產(chǎn)重組的條款再次需要修改;參與定增的機(jī)構(gòu)在“破發(fā)”時(shí)心理防線的崩潰;員工開始不理解，出現(xiàn)退購(gòu)。
　　于是，公司緊急召開高管會(huì)，制定了多套應(yīng)急預(yù)案，一方面，公司與被收購(gòu)方主要股東進(jìn)行多次溝通，雙方堅(jiān)定看好兩家合作發(fā)展的前景，另一方面，公司與各配套融資機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，各配套融資機(jī)構(gòu)均表示，即使出現(xiàn)破發(fā)，仍將繼續(xù)參與本次配套融資，并愿意在必要的時(shí)候與公司高管一道從二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行增持。
　　同時(shí)，公司內(nèi)部專門召開股權(quán)投資計(jì)劃全體持有人大會(huì)。“我們做了最壞的打算，如果出現(xiàn)員工退出認(rèn)購(gòu)，那么公司6位高管將全部兜底。除個(gè)別員工因?yàn)橘J款審批問(wèn)題減少認(rèn)購(gòu)份額外，其他員工均繼續(xù)參與本次股權(quán)投資計(jì)劃。”曲曉力透露。
　　之后，公司方面開始為“復(fù)牌”作準(zhǔn)備，并于周日(7月19日)晚上發(fā)布了復(fù)牌公告。
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