本周A股市場(chǎng)出現(xiàn)久違的連續(xù)上漲，上證指數(shù)上漲4.93%，中小板上漲4.73%，創(chuàng)業(yè)板上漲4.59%。從申萬行業(yè)分類來看，全部行業(yè)都上漲，其中國防軍工、交通運(yùn)輸、電氣設(shè)備等漲幅居前，而銀行、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物等漲幅較少。

　　“8月中采PMI數(shù)據(jù)較差，以及市場(chǎng)預(yù)期8月銀行信貸數(shù)據(jù)會(huì)低于預(yù)期，但是在滬港通即將開通的預(yù)期下，投資者熱情高漲，證券保證金周流入創(chuàng)出有統(tǒng)計(jì)以來的新高，這些都推動(dòng)了股市出現(xiàn)連續(xù)上漲。”天治創(chuàng)新先鋒基金陳勇表示，“雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面比較一般，但是也沒有大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，增量資金將是決定股市走向的決定力量。我們當(dāng)前很難判斷滬港通對(duì)境外資本的影響力到底有多大，以及受滬港通影響國內(nèi)有多少新增資金流入股市，但是認(rèn)為這對(duì)股市的影響是正面的，尤其是對(duì)一些長期穩(wěn)健增長的低估值藍(lán)籌股，有望提升估值。”

　　陳勇還認(rèn)為，未來一段時(shí)間市場(chǎng)熱度會(huì)比較高，可能會(huì)出現(xiàn)藍(lán)籌股、成長股交替上漲的格局，板塊也會(huì)不斷輪動(dòng)，新興產(chǎn)業(yè)、成長穩(wěn)健的低估值藍(lán)籌都有機(jī)會(huì)，后續(xù)加大擇股力度，持有優(yōu)質(zhì)個(gè)股，有望跑贏市場(chǎng)。

　　國金證券在*7一期公募基金策略周報(bào)（8.29-9.4）中表示，權(quán)益類產(chǎn)品方面，短期市場(chǎng)的不確定性依然很大，一方面短期全面降息降準(zhǔn)的寬松政策運(yùn)用概率較低，另一方面若仍舊是微刺激的定向?qū)捤烧?，?duì)經(jīng)濟(jì)改善空間仍將有限，市場(chǎng)也難以給出更積極解讀，短期市場(chǎng)向上突破需要更有力度的改革政策支撐。“落實(shí)到基金投資上，考慮基本面向上動(dòng)力已經(jīng)衰竭、短期政策托而不舉難超預(yù)期，投資者樂觀情緒難以為繼，建議基金投資組合適當(dāng)防范風(fēng)險(xiǎn)，采取相對(duì)穩(wěn)健的策略以應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)可能帶來的波動(dòng)。”國金證券認(rèn)為，在具體的產(chǎn)品上，其一，可關(guān)注組合配置相對(duì)均衡且選股能力突出的產(chǎn)品，通過自下而上的選擇能力在震蕩市場(chǎng)環(huán)境中獲得超額收益；其二，對(duì)于以醫(yī)藥、食品飲料為代表的風(fēng)險(xiǎn)收益配比具備優(yōu)勢(shì)且受益于滬港通的消費(fèi)成長風(fēng)格基金，具備穩(wěn)健優(yōu)勢(shì)，可繼續(xù)作為組合配置的一部分；其三，考慮接下來四中全會(huì)對(duì)于改革類政策的預(yù)期提升，擅于把握主題投資機(jī)會(huì)的產(chǎn)品仍有望延續(xù)優(yōu)勢(shì)。目前推薦的產(chǎn)品有廣發(fā)行業(yè)、光大配置、寶盈策略、興全趨勢(shì)等。

　　QDII方面，現(xiàn)階段美國央行保持低利率的市場(chǎng)環(huán)境，給新興國家?guī)磔^好的投資時(shí)間窗口。港股方面，上交所已開始“港股通”的測(cè)試階段，這將在流動(dòng)性方面對(duì)于港股市場(chǎng)起到“催化劑”作用；有望在10月實(shí)現(xiàn)真正的港股直通車，屆時(shí)香港市場(chǎng)有望繼續(xù)吸引大量合格投資者加入。“三季度，我們建議投資者重點(diǎn)增加包括港股在內(nèi)的新興市場(chǎng)基金的配置；同時(shí)，維持在美股基金上的均衡配置。目前，我們?nèi)匀谎永m(xù)這種策略。最近的美股基金建議配置以納指100為主的指數(shù)型，以及受益美房地產(chǎn)市場(chǎng)的國泰美國房地產(chǎn)。新興市場(chǎng)基金中，建議仍以港股區(qū)域?yàn)橹?，參考品種為廣發(fā)全球精選、富國中國中小盤、南方中國、華寶海外中國等。”國金證券進(jìn)一步表示。

 

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