歐盟周四公布了對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁細(xì)節(jié)，宣布將五家俄羅斯銀行加入制裁名單，這是今年以來(lái)歐盟對(duì)俄羅斯展開(kāi)的第三輪制裁。
　　由于認(rèn)定俄羅斯在烏克蘭的國(guó)內(nèi)事務(wù)失控中負(fù)有主要責(zé)任，歐盟和美國(guó)本周決定共同大幅提升對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁。分析人士表示，歐美加大對(duì)俄銀行業(yè)全面制裁后，將封鎖掉俄羅斯在國(guó)際資本市場(chǎng)的融資渠道，使生存環(huán)境本已嚴(yán)峻的俄羅斯金融資產(chǎn)更趨惡化。
　　歐盟周四公布的這份名單中包括了俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行、俄羅斯對(duì)外貿(mào)易銀行、俄羅斯天然氣工業(yè)銀行、俄羅斯發(fā)展及對(duì)外經(jīng)濟(jì)事務(wù)銀行以及俄羅斯農(nóng)業(yè)銀行，這五家俄羅斯銀行被禁止通過(guò)歐盟資本市場(chǎng)進(jìn)行融資活動(dòng)。
　　歐盟表示，自8月1日起，將禁止歐盟投資者購(gòu)買(mǎi)上述銀行發(fā)行的期限90天以上的債券及其股票。該禁令以國(guó)有持股比例在50%以上的俄羅斯銀行為目標(biāo)，但是并不包括這些銀行在歐盟境內(nèi)的子公司。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯國(guó)有金融機(jī)構(gòu)在2013年發(fā)行的債券中，有47%是通過(guò)歐盟金融市場(chǎng) 進(jìn)行的，價(jià)值大約是75億歐元（100.4億美元）。
　　2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，歐洲資本市場(chǎng)成為了俄羅斯銀行和企業(yè)獲得融資的關(guān)鍵渠道。在倫敦的銀行業(yè)分析人士認(rèn)為，過(guò)去三年中，該國(guó)的銀行業(yè)通過(guò)歐洲滿(mǎn)足了約50%的資金需要，使得歐洲成為俄羅斯銀行業(yè)*5的單一外國(guó)資本來(lái)源地。
　　而根據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，自1998年主權(quán)債務(wù)違約以來(lái)，國(guó)際資本市場(chǎng)已經(jīng)為俄羅斯提供了至少6000億美元的債務(wù)和股權(quán)融資。目前俄羅斯企業(yè)有大約1650億美元的美元和歐洲貨幣計(jì)價(jià)債券，以及超過(guò)1000億美元離岸銀團(tuán)貸款需償還。此外，在過(guò)去15年中，俄羅斯還通過(guò)出售美國(guó)和全球存托憑證融資超過(guò)400億美元。
　　歐美今年前兩輪的制裁，已經(jīng)使俄羅斯企業(yè)的融資條件快速惡化，獲得外國(guó)資金的窗口已經(jīng)關(guān)閉。一家由俄羅斯*5的寡頭之一所支持的俄羅斯金融控股企業(yè)的主管表示，“這與*9輪制裁完全不同：更明確，更有限度，但是是以一種非常有傷害性的方式。”
　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)雅各布·盧認(rèn)為對(duì)俄羅斯的制裁效果已經(jīng)顯現(xiàn)，他表示：“我們已經(jīng)看到，俄羅斯的金融資產(chǎn)狀況已經(jīng)出現(xiàn)了規(guī)模龐大且廣泛基礎(chǔ)的惡化，這表明制裁措施導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入了停滯狀態(tài)；資本外逃已經(jīng)超過(guò)了去年全年的水平；俄羅斯的借貸成本也已經(jīng)大幅上升。”
　　雅各布所說(shuō)的“金融資產(chǎn)狀況惡化”，其基本的意思是“俄羅斯的投資價(jià)值下降”，這從俄羅斯股市的基準(zhǔn)股指的表現(xiàn)中可以反映出來(lái)。今年以來(lái)，俄羅斯基準(zhǔn)股指呈現(xiàn)出下降走勢(shì)。在俄羅斯吞并克里米亞半島（3月份）以后，歐盟和美國(guó)對(duì)其實(shí)施了*9輪制裁；隨后，隨著烏克蘭東部地區(qū)沖突的升級(jí)以及馬航MH17航班遭擊落事件（7月份）的發(fā)生，俄羅斯再度遭遇制裁。這兩輪制裁措施出臺(tái)以后，俄羅斯基準(zhǔn)股指均有所下跌。
　　俄羅斯“借貸成本上升”也已經(jīng)成為事實(shí)。自今年年初以來(lái)，基準(zhǔn)10年期俄羅斯國(guó)債的收益率已經(jīng)上升了157個(gè)基點(diǎn)，至9.11%。隨著烏克蘭危機(jī)的升級(jí)，俄羅斯國(guó)債的收益率也會(huì)上升。
　　而就“資本外逃”而言，最近幾年以來(lái)俄羅斯確實(shí)一直都面臨著這個(gè)問(wèn)題，原因是其最富裕的個(gè)人和公司都已經(jīng)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了海外避稅港和富裕經(jīng)濟(jì)體中，目的是避免受到俄羅斯國(guó)內(nèi)不穩(wěn)定性以及政治干預(yù)的影響。這種局面已經(jīng)促使普京明確要求商界寡頭將其現(xiàn)金轉(zhuǎn)回俄羅斯。
　　分析認(rèn)為，新限制措施可能迫使上述俄羅斯銀行轉(zhuǎn)向俄政府或者央行尋求融資，莫斯科只能動(dòng)用5000億美元外匯儲(chǔ)備，或者任盧比下跌——盡管可能導(dǎo)致通脹加劇。
　　對(duì)此，俄羅斯央行周三通過(guò)網(wǎng)站發(fā)表聲明，承諾將會(huì)對(duì)那些被美國(guó)制裁措施影響的金融機(jī)構(gòu)提供支持。俄央行上周五意外宣布將利率提高0.5%，也被廣泛認(rèn)為是試圖為歐盟的制裁措施做好準(zhǔn)備。

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