“聯(lián)想是國(guó)企還是私企？”這一問(wèn)題的背后，隱藏著中國(guó)企業(yè)產(chǎn)權(quán)變革的復(fù)雜歷程。誕生于1984年的聯(lián)想，從中國(guó)科學(xué)院計(jì)算機(jī)所的院辦企業(yè)起步，如今足跡遍布全球180個(gè)市場(chǎng)。其身份嬗變堪稱(chēng)中國(guó)科技企業(yè)改革的一面鏡子，映照出國(guó)有資本與市場(chǎng)化力量交織共生的獨(dú)特發(fā)展路徑。
聯(lián)想是國(guó)企還是私企？
　　一、聯(lián)想是國(guó)企還是私企？
　　從國(guó)有全資到股權(quán)多元化的蛻變之路
　　聯(lián)想的企業(yè)性質(zhì)無(wú)法用簡(jiǎn)單的“國(guó)有”或“私有”定義，其演變過(guò)程經(jīng)歷了三個(gè)關(guān)鍵階段：
　　?國(guó)有全資時(shí)期（1984-1990年代）??
　　聯(lián)想的前身“中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所新技術(shù)發(fā)展公司”由中科院計(jì)算所投資20萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)立，初期完全由中科院100%控股，承擔(dān)著推動(dòng)中國(guó)計(jì)算機(jī)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的國(guó)家使命。此時(shí)的聯(lián)想是典型的國(guó)有科研院辦企業(yè)。
　　?混合所有制轉(zhuǎn)型（1990年代-2009年）??
　　通過(guò)股份制改革，聯(lián)想逐步引入員工持股計(jì)劃，中科院股權(quán)首次被稀釋。2000年改制為有限責(zé)任公司后，中科院持股比例降至65%，職工持股會(huì)持有剩余35%，企業(yè)性質(zhì)從“全民所有制”轉(zhuǎn)向國(guó)有控股的混合所有制。
　　?民營(yíng)資本主導(dǎo)（2009年后）??
　　?關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2009年?：中科院將聯(lián)想控股29%的股份以27.55億元轉(zhuǎn)讓給民營(yíng)企業(yè)泛?？毓?，國(guó)有股權(quán)首次降至36%。此后管理層通過(guò)員工持股平臺(tái)（聯(lián)持志遠(yuǎn)）持續(xù)增持，最終形成管理層與員工持股占比51%?、泛海等民營(yíng)資本占20%、中科院僅保留29%的股權(quán)格局。至此，國(guó)有資本失去控股權(quán)。
　　二、聯(lián)想當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)
　　今日聯(lián)想的性質(zhì)需從法律、資本控制與運(yùn)營(yíng)機(jī)制三個(gè)維度綜合判斷：
　　?法律屬性：混合所有制企業(yè)?
　　據(jù)2023年公開(kāi)數(shù)據(jù)，聯(lián)想控股的股權(quán)構(gòu)成中：中科院（國(guó)資）占29.05%、員工持股平臺(tái)占20.37%、公眾流通股及民營(yíng)資本合計(jì)超50%。這種多元股權(quán)結(jié)構(gòu)符合中國(guó)對(duì)“混合所有制企業(yè)”的官方定義，既非純國(guó)企也非純民企。
　　?控制權(quán)歸屬：民營(yíng)資本主導(dǎo)決策?
　　盡管中科院是第一大單一股東，但管理層通過(guò)員工持股平臺(tái)（聯(lián)持志遠(yuǎn)）掌握實(shí)際控制權(quán)。在聯(lián)想控股董事會(huì)中，?柳傳志、楊元慶等創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)及其關(guān)聯(lián)方占據(jù)多數(shù)席位，中科院僅保留重大事項(xiàng)的一票否決權(quán)（因持股超34%），但不參與日常經(jīng)營(yíng)。這與國(guó)資委對(duì)國(guó)企“國(guó)有資本控股50%以上或掌握控制權(quán)”的標(biāo)準(zhǔn)明顯不符。
　　?運(yùn)營(yíng)實(shí)質(zhì)：完全市場(chǎng)化機(jī)制?
　　聯(lián)想在香港上市（股份代號(hào)：0992.HK），其戰(zhàn)略決策、高管任命、薪酬體系均由董事會(huì)自主決定，無(wú)行政干預(yù)痕跡。全國(guó)工商聯(lián)連續(xù)多年將其列入“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”榜單（2022年位列第8），從市場(chǎng)維度確認(rèn)了其民營(yíng)屬性。
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