FRM一級考綱變化
FRM一級的學科和權(quán)重都未發(fā)生變化，還是四門課，不過每門課內(nèi)容都有一定程度的改動。
（1）Foundations of Risk Management
考綱變化：該科目中的風險管理最佳實踐與金融風險失敗案例兩大板塊內(nèi)容變化顯著；組合管理部分總體變化較少、核心考點穩(wěn)定。
科目內(nèi)容：覆蓋風險管理最佳實踐、組合管理、金融失敗案例與金融危機、GARP從業(yè)準則。
學習方法：總體上該科目仍然以考察定性內(nèi)容為主，對英文閱讀理解水平要求較高，計算部分較少。
建議重點理解核心概念及框架邏輯，不能死記硬背。
【具體變化如下】
①新增章節(jié)credit risk transfer mechanisms
新增第四章，credit risk transfer mechanisms，主要概述了信用風險轉(zhuǎn)移機制，包括信用衍生工具和證券化，并討論了次級抵押貸款證券化的問題。
②內(nèi)容變化
第二章公司風險管理
新增考點，要求考生能針不同公司的risk appetite進行風險管理策略的選擇，并解釋risk appetite與風險管理決定的關系。
第五章MPT&CAPM
額外增加了計算考點，要求考生們對金融產(chǎn)品表現(xiàn)進行量化，主要掌握以下幾個指標:sharpe ratio,Treynor ratio,Jensen’s alpha,the tracking error,information ration,sortino ratio.
同時此次協(xié)會要新增要對Modern portfolio theory和有效前沿的了解。
第六章APT and multifactor mode
新增了一個對比要求，要求能對于APT模型與CAPM模型的區(qū)別。
第八章Enterprise Risk Management and Future Trends
新增了scenario analysis的內(nèi)容，要求掌握場景分析對ERP、壓力測試的作用及其優(yōu)劣勢。
第九章風險案例
本次FRM協(xié)會對風險案例進行了調(diào)整，刪除了曼哈頓銀行、kidder Peabody、愛爾蘭聯(lián)合銀行、UBS銀行、法興銀行的案例，如下圖所示。
（2）Quantitative Analysis
考綱變化：該科目時間序列分析部分新增一個章節(jié)，對非平穩(wěn)時間序列展開討論。另外原二級市場風險中的相關性度量指標章節(jié)也加入其中。
原有重點考察章節(jié)即波動率模型移至估值與風險模型科目中進行考察。雖然總體授課邏輯有些調(diào)整，但除上述具體內(nèi)容外的其他考點變動較少。
科目內(nèi)容：覆蓋概率論與數(shù)理統(tǒng)計、線性回歸、時間序列分析和模擬法。
學習方法：總體上該科目以定量考察為主，考察方向著重理論的理解和應用，不要求掌握推導過程，就是理科的知識文科的考法。
（3）Financial Markets and Products
考綱變化：該科目整體的教學邏輯與框架與舊考綱基本重合，加入了-一些細節(jié)知識點使得整個科目邏輯更為連貫和流暢。
部分舊考綱中的二級知識點被引入到了該科目的教學中，但未做深入展開，只用于拓展對整個金融市場與產(chǎn)品的理解和認識。
科目內(nèi)容：仍然覆蓋主要金融機構(gòu)介紹、衍生品的基本介紹、期貨的定價估值與應用、期權(quán)的收益結(jié)構(gòu)與交易策略、公司債及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的介紹。
學習方法：總體上該科目考試仍然是定量定性相結(jié)合，學習上建議構(gòu)建總體知識結(jié)構(gòu)，聯(lián)系前后章節(jié)，理清邏輯關系，靈活運用基本知識解題，做到舉一反三。
【部分章節(jié)的考點要求上進行了調(diào)整，具體如下】
①新增第12章
12章的考點也屬于新增考點，在去年考綱中未提及，其中考點內(nèi)容圍繞在期權(quán)市場的定性內(nèi)容上。
②新增第16章
總體來看，16章的考點在去年考綱中均未提及，但是內(nèi)容其實是債券的基礎知識，考點主要集中在利率的性質(zhì)，并解釋了債券的估值，期限和凸度，遠期利率協(xié)議的定價以及期限結(jié)構(gòu)的理論。
（4）Valuation and risk models
考綱變化：該科目的教學邏輯順更加規(guī)整，部分知識結(jié)合實例進行展現(xiàn)。新增了波動率計量相關的內(nèi)容，其他部分變動較少。
科目內(nèi)容：內(nèi)容覆蓋市場風險、信用風險、操作風險的介紹和基本計量方法，以及期權(quán)和債券的估值與定價模型與風險度量指標。
學習方法：總體.上該科目仍然是定量定性綜合考察?；谠摽颇窟壿嬁蚣茌^為清晰的特點，建議學習時先根據(jù)框架梳理思路再深入細節(jié)學習。
FRM二級考綱變化
相比之下，F(xiàn)RM二級是在比重和科目上都有了調(diào)整，其中操作風險和金融熱點都有了重大變動。
此外流動性風險由操作風險里的小章節(jié)演變?yōu)橐粋€新的科目，是這次考綱變化值得關注的重點。
（1）Market Risk
考綱變化：該科目新增兩個章節(jié)，分別是極值理論和巴塞爾協(xié)議中對銀行交易賬戶的基本要求；原相關性度量章節(jié)，移至一級定量分析中進行講解。
科目內(nèi)容：覆蓋的內(nèi)容有:VaR及其他風險度量指標的計算及運用、相關性分析、利率期限結(jié)構(gòu)、波動率微笑。
科目比重從25%下降至20%。
（2）Credit Risk
考綱變化：刪除了兩個章節(jié)，即lassifications and Key Concepts of Credit Risk和Default Probabilities,Credit Spreads,and Funding Costs,新增銀行資本結(jié)構(gòu)章節(jié)。其他部分章節(jié)的考點要求有做微調(diào)。
科目內(nèi)容:覆蓋的內(nèi)容的有：信用分析、違約風險的定量計量、預期損失和非預期損失、CVaR、對手方風險、信用衍生品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。
科目比重從25%下降至20%。
（3）Operational Risk Resiliency
考綱變化:新增企業(yè)全面風險管理、風險文化構(gòu)建、模型風險、信息風險和數(shù)據(jù)質(zhì)量管理、網(wǎng)絡安全、Operational Resilience的相關內(nèi)容。其他與流動性風險相關的多個章節(jié)內(nèi)容全被移至新增科目流動性風險當中。
科目內(nèi)容:覆蓋的內(nèi)容的有:風險管理最佳實踐、巴塞爾協(xié)議監(jiān)管要求、壓力測試、反洗錢、模型風險、網(wǎng)絡風險、外包風險等。
（4）Liquidity and Treasury Risk
考綱變化：該科目為全新科目，針對流動性風險的度量和管理方法進行系統(tǒng)性地開展與研究。
科目內(nèi)容：內(nèi)容涵蓋:流動性風險的準則和度量、流動性壓力測試和報告、組合流動性管理、融資模型和定價、資產(chǎn)負債管理、資產(chǎn)流動性分析。
（5）Investment Risk
考綱變化:除了非流動性資產(chǎn)這個章節(jié)被移至流動性風險科目中，其他內(nèi)容基本維持不變。
科目內(nèi)容:內(nèi)容包括:因子理論、組合構(gòu)建和風險度量、風險預算和監(jiān)控、業(yè)績分析、對沖基金。
（6）Current Issues
2019年為7篇小論文，今年刪去了其中的4篇小論文，但新增了7篇小論文，2020年總計10篇小論文，科目比重不變。
金融熱點仍然8篇不離Fintech，涵蓋區(qū)塊鏈、人工智能、機器學習、大數(shù)據(jù)以及金融科技改革，也可以看出Fintech日益重要的地位。
總結(jié)
固然，考綱變化值得大家引起重視，但是我們也無需盲目恐懼，提早做好準備就好。
部分重考生，由于考綱并不是完全改變了，所以實際上還是具備一定優(yōu)勢的。而對于新考生，大家還是該按部就班地學習，當然考綱變動的部分更容易成為新一年的考點，稍微重視一點即可。
提前做好準備，以不變應萬變，才能在考場中取勝。