關于中海油(CNOOC),相信大家都不陌生。中國海洋石油有限公司（CNOOC）是中國三大國有石油公司之一，專注于海上油氣資源的勘探與開發(fā)。中海油成立于1982年，總部位于北京,是我國97家央企之一。石油行業(yè)的另三家央企分別是中石油、中石化、國家石油天然氣管網(wǎng)集團。ESG發(fā)展之路
中海油及其子公司在港交所和上海證券交易所上市，因此公司披露的《環(huán)境、社會及管治(ESG)報告》主要以香港聯(lián)交所披露指引、上海證券交易所自律監(jiān)管指引等作為編制依據(jù)，并廣泛參考了聯(lián)合國全球契約組織的十項原則和全球報告倡議組織（GRI）的《可持續(xù)發(fā)展報告標準》。
盤點中海油的主要ESG績效
報告的開篇用幾組數(shù)據(jù)簡單明了地交代了集團的規(guī)模、在環(huán)境治理方面的表現(xiàn)和對經(jīng)濟社會的貢獻。

第一，油氣增儲上產(chǎn)，保能源供應

2022年報告期內(nèi)，公司持續(xù)加大油氣勘探開發(fā)力度，全年共獲得18個新發(fā)現(xiàn)，成功評價28個含油氣構(gòu)造，在新區(qū)、新領域、新類型勘探方面獲得新突破，進一步開拓了增儲上產(chǎn)接替區(qū)。公司凈證實儲量提升至62.4億桶油當量，儲量替代率達182%，儲量壽命穩(wěn)定在10年，為公司未來發(fā)展筑牢資源基礎。
在油氣行業(yè)，“凈證實儲量”和“儲量壽命”代表衡量石油、天然氣或礦產(chǎn)資源公司可開采儲量能夠持續(xù)生產(chǎn)的年數(shù)的指標，對于投資者評價一個能源公司價值非常重要，因為它直接關聯(lián)到公司未來可能產(chǎn)生收入和利潤的潛力。
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第二，引領綠色轉(zhuǎn)型，積極應對氣候變化

公司貫徹落實低碳減排政策，積極布局實施綠色發(fā)展行動計劃。2022年，中海油積極從嚴開展新建項目節(jié)能評估和碳排放評估，從源頭控制能耗水平，繼續(xù)推進海上油田岸電入海工程建設，推進伴生氣回收利用，大力推廣油田電力組網(wǎng)、余熱利用、重點用能設備節(jié)能改造等技術應用。全年累計實施50 余項節(jié)能改造項目，總投入資金 3.6 億元人民幣，實現(xiàn)節(jié)能量27.57 萬噸標準煤，減排二氧化碳 59.66 萬噸（當量）。

第三，共享發(fā)展成果，構(gòu)建和諧社會的中堅力量

作為負責任的企業(yè)公民，公司積極履行社會責任。公司全年納稅金額1,234億元人民幣，為全球各地創(chuàng)造就業(yè)崗位超過2.1萬個，參與海上搶險救助55次，在鄉(xiāng)村振興、環(huán)境保護、教育助學、慈善事業(yè)等多個領域加大公益投入，實施公益項目100余個，覆蓋15個國家和地區(qū)，總計投入9,602萬元人民幣。

中海油的外部榮譽與ESG評級

2022年，中海油榮獲《亞洲企業(yè)管治》雜志“亞洲最佳企業(yè)社會責任獎”、《財資》雜志ESG企業(yè)大獎“金獎”、《財經(jīng)》雜志長青獎“可持續(xù)發(fā)展效益獎”等諸多ESG重要獎項。

但公司獲得的ESG評級非常有限。究其原因，和大國之間的政治博弈不無關系。2020年11，美國政府公布了一項行政命令，禁止美國投資者對中國軍方擁有或持股的企業(yè)進行投資。此舉旨在阻止美國投資公司和養(yǎng)老基金買賣這些中國企業(yè)的股票。受此影響，2021年1月，MSCI宣布，把中海油剔除出MSCI全球市場指數(shù)，也不再維持公司的ESG評級了。公告一出，中海油在港股的股價曾一度下跌5%，但這也變相說明ESG投資已經(jīng)成為資本市場的一支重要力量。機構(gòu)投資者通過驅(qū)動資本流向去扶持部分企業(yè)，打擊另一部分企業(yè)，對產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟產(chǎn)生放大效應。

晨星(MorningStar)的子公司——荷蘭獨立的評級機構(gòu)Sustainalytics——給中海油做出了43.8分的風險評價，對應級別是“嚴重風險”，這在油氣生產(chǎn)行業(yè)只能算是一個中等分數(shù)（315家企業(yè)中排名第135位）。而放在全行業(yè)背景內(nèi)，這個分數(shù)處于最末5%的位置（考慮到化石能源行業(yè)本身就是處在ESG評級中的靠后位置）。

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那么問題來了——評分低可能是出于哪些原因呢？

不考慮國際評級機構(gòu)對發(fā)展中國家企業(yè)（又是央企）本身的固有印象，我們認為中海油被貼上“嚴重ESG風險”標簽的原因有二。

一是公司在重大性議題的排序上過于強調(diào)“穩(wěn)定能源供應”、“可持續(xù)盈利能力”等立足公司主營業(yè)務的議題，這在機構(gòu)眼中即是“沒有超出行業(yè)平均的努力”。對于能源行業(yè)來說至關重要的一條評級標準 - “發(fā)展清潔能源”被中海油放在重要性分析中一個排序相對次要的位置。

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二是公司在披露應對氣候變化、保護生態(tài)等實踐時，給出的更多是一些寬泛的描述，而沒有給出具體清晰的實踐路徑。開頭展示的二氧化碳減排當量如何得出，具體的計算方法是什么，是否采用了專業(yè)第三方機構(gòu)進行核算和鑒證，在報告中都沒有明確的體現(xiàn)。

對于“生態(tài)友好”這項議題，中海油展示了公司在2022年的一些貢獻，包括實施海洋環(huán)保項目(海龜、中華鱘、白海豚保護宣傳)，向中國海油公益基金會投入1.6億元。這些活動對保護生態(tài)、保護物種多樣性方面的積極影響自然毋庸置疑，但究其本身，更多還是停留在“社會公益”層面，尚未達到可持續(xù)發(fā)展的高度。舉個例子，新日鐵公司用制鐵留下的廢渣鋪設海藻床，給魚蝦提供棲息地，修復海岸生態(tài)，就是一個結(jié)合自身主營業(yè)務優(yōu)勢及成本優(yōu)勢，在可持續(xù)意義上保護生物多樣性的例子。

國外能源企業(yè)的ESG實踐與啟示

國際大型能源公司開展ESG實踐較早，加上美國、英國及歐盟等國家和地區(qū)積極推進ESG披露的相關機制設計和監(jiān)管要求，在企業(yè)ESG實踐方面給我國提供了不少可供參考的寶貴案例。

以英國石油（BP）和殼牌（Shell）為代表，其考量集中在“凈零耗能”和“關心地球”兩方面。“凈零耗能”包括凈零耗能運營、生產(chǎn)及銷售、減少甲烷、以及加大新能源投資；“關心地球”包括加強生物多樣性、循化經(jīng)濟、保護水資源、以及空氣質(zhì)量。道達爾（Total）在MSCI ESG 指數(shù)的規(guī)定下，環(huán)境維度的議題包括了氣候變化、自然資源、污染與廢物以及環(huán)境機遇等。

英國石油在定期披露ESG報告之外，每年還會單獨披露一份“凈零能耗進展匯報”(Net zero progress update),展示公司在應對氣候變化和推動能源轉(zhuǎn)型方面采取了哪些具體措施和路徑，以實現(xiàn)其宣布的凈零排放目標。

在社會(S)維度下，能源企業(yè)項目勘探和生產(chǎn)活動過程中，對當?shù)厣鐓^(qū)帶來的影響不容忽視。艾克森美孚（Exxon Mobil）堅持在全公司范圍內(nèi)致力于保障員工和公眾的健康和安全，管理其社會影響，并在其業(yè)務中堅持對人權的尊重。道達爾ESG報告中涉及的社會議題則包括人力資源、產(chǎn)品責任、以及利益相關方權益。

公司治理（G）維度是境外投資者較為看中的因素，其涉及的主要領域包括公司的組織架構(gòu)，涉及董事會多樣性、專業(yè)度和獨立性等因素、股東權利、高管薪酬、商業(yè)道德、企業(yè)內(nèi)部風險管控等方面。在治理結(jié)構(gòu)上，BP等能源公司在董事會下設立了相關的委員會協(xié)助董事會對于ESG有關因素進行專項管理。

這些境外實踐給對中國能源企業(yè)帶來哪些有益的啟示呢？

我們歸結(jié)起來有三條：

第一，ESG 體系包括企業(yè)在經(jīng)營中需考慮的多維度的因素。以能源行業(yè)的上游業(yè)務為例，ESG投資主要關注的因素包括溫室氣體排放、空氣質(zhì)量、生物多樣性影響、當?shù)厣鐓^(qū)關系、員工健康與安全、儲備估值和資本支出、商業(yè)道德和透明度、法律和監(jiān)管環(huán)境、重大事件風險管理等，應廣泛評估。

第二，公司治理層面，應加快ESG管理人才能力建設，從戰(zhàn)略層面，對于能源企業(yè)的董事、監(jiān)事、高管的履職能力提出了新的要求。

第三，持續(xù)關注全球ESG披露動態(tài)，外部定期披露ESG報告，特別是對于海外項目。