基期的估計
  基期通常是預測工作的上一個年度
  有效的判斷方法:在題目中,基期的數據都是已知的,從基期的下一期開始預測預測期
  預測期的估計
  在此期間,企業(yè)的增長不穩(wěn)定,需要對每年的現金流量進行詳細預測,并根據現金流量模型計算預測期現金流量價值。在企業(yè)價值評估實務中,預測期通常為5~7年
  后續(xù)期的估計
  在此期間,假設企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài),有一個穩(wěn)定的增長率,可以用永續(xù)增長模型直接估計后續(xù)期價值
  企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志有兩個
  (1)具有穩(wěn)定的銷售增長率,它大約等于宏觀經濟的名義增長率
  (2)具有穩(wěn)定的投資資本回報率,它與資本成本接近