什么是股改？股改全稱股權(quán)分置改革，是指通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制，消除A股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過程。一般是上市企業(yè)非流通股東支付一定的對(duì)價(jià)給流通股東，以取得股票的流通權(quán)。
一、股改的意義是什么
1.有利于完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，深化國有企業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)國有股權(quán)市場化動(dòng)態(tài)估值，增強(qiáng)國有資產(chǎn)保值增值能力；
2.有利于促進(jìn)股權(quán)合理流動(dòng)，發(fā)揮市場的資源配置功能；
3.有利于上市公司充分利用境內(nèi)外資本市場發(fā)展壯大，上市公司將獲得更加公平的資產(chǎn)估值，為上市公司進(jìn)軍國際市場拓展更大的盈利空間開辟道路；
4.有利于上市公司建立長效的激勵(lì)機(jī)制、促進(jìn)上市公司持續(xù)發(fā)展；
5.有利于開展金融創(chuàng)新。
二、股改的特點(diǎn)是什么
這次改革的一個(gè)重要特點(diǎn)是，通過流通股股東與非流通股股東之間的“討價(jià)還價(jià)”，尋找利益的平衡點(diǎn)。這種情況下，雙方的充分溝通就非常重要。首批試點(diǎn)中，試點(diǎn)公司通過投資者懇談會(huì)、媒體說明會(huì)、網(wǎng)上路演、走訪機(jī)構(gòu)投資者、發(fā)放征求意見函等多種方式，組織非流通股股東與流通股股東進(jìn)行溝通和協(xié)商，同時(shí)對(duì)外公布熱線電話、傳真及電子信箱。應(yīng)當(dāng)說，投資者參與改革的途徑還是很多的。
改革賦予流通股股東很大的話語權(quán)。清華同方的方案沒能通過就證明了其“威力”。不僅如此，流通股股東的投票結(jié)果也是決定性的。根據(jù)規(guī)定，改革方案要在股東大會(huì)通過，必須滿足兩個(gè)“2/3”，即參加表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過，參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。這一規(guī)定賦予了流通股股東很大的話語權(quán)，它的“威力”在首批試點(diǎn)中已經(jīng)體現(xiàn)——清華同方的方案雖然總體上得票率很高，但由于流通股股東表決贊成率為61.91%，最終還是沒能通過。
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