其他回答

• 大同學(xué)
  折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型如何計算股票股價
  • 鄭老師
    這只是對企業(yè)的一種估值，在收購企業(yè)時常用到。
    第一步：計算出企業(yè)的自由現(xiàn)金流
    第二步：計算出加權(quán)資本成本（即折現(xiàn)率）
    第三步：計算企業(yè)的價值
    第四步：根據(jù)企業(yè)的價值估算股價
    很麻煩且很難操作
• 劉同學(xué)
  企業(yè)(投資)價值評估模型、股權(quán)現(xiàn)金流量估價模型、股利折現(xiàn)估價模型三種模型之間存在什么關(guān)系？
  • 孫老師
    都是價值評估的主要方法，由于對現(xiàn)金流量衡量的口徑和折現(xiàn)率的選取不同，又分為股利折現(xiàn)模型、股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、企業(yè)價值自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，它們在估價實踐中存在估價結(jié)果的差異。公司控制權(quán)、資本結(jié)構(gòu)、再投資效果、籌資費用以及股利分配等因素是估價結(jié)果產(chǎn)生差異的主要原因。三種現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的適用性各不相同，實踐中應(yīng)考慮投資者期望水平、對實現(xiàn)投資期望的時間偏好和實現(xiàn)方式、公司資本結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)金流量波動特征等多種因素來選擇應(yīng)用某種具體估價模型。在數(shù)據(jù)假設(shè)相同的情況下，三種模型的評估結(jié)果是相同的，由于股利分配政策有較大變動，鼓勵現(xiàn)金流量很難預(yù)計，所以股利折現(xiàn)模型在實務(wù)中很少被使用。如果假設(shè)企業(yè)不保留多余的現(xiàn)金，而將股權(quán)現(xiàn)金全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量，股權(quán)價值評估模型可以取代股利價值評估模型，避免對鼓勵政策進行估計的麻煩。因此，大多數(shù)的企業(yè)估價使用股權(quán)價值模型或企業(yè)（投資）價值評估模型
• 畢同學(xué)
  ①債務(wù)利息率是利息費用除以總負債嗎，剛剛一個題里算利息費用解析寫的是債務(wù)利息率乘以凈負債。②采用股利現(xiàn)金流量模型計算本年初公司股權(quán)價值，解析里面是上年股利*(1+增長率)/(必要報酬率－增長率)，可書上股利現(xiàn)金流量模型是股權(quán)價值＝∑股利現(xiàn)金流量/(1+股權(quán)資本成本)∧t
  • 潘老師
    您的問題老師解答(計算)中，請耐心等待
  • 畢同學(xué)
    同學(xué)：您好！ ①稅后利息率=稅后利息費用/凈負債 ②2種方法都可以計算公司股權(quán)價值：一個是股利折現(xiàn)模型，一個股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。
  • 潘老師
    ①那債務(wù)利息率＝稅前利息費用/凈負債嗎②2種模型算出來的股權(quán)價值好像不太一樣
  • 畢同學(xué)
    同學(xué)：您好！ ①如果債務(wù)利息率是稅前的，那么您理解的就是正確的 ②有一定的差異是很正常的，您視題目給的已知條件來選擇適合的模型計算即可。