其他回答

• 此同學(xué)
  這里的貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益是怎么理解的
  • E老師
    首先是卸載當(dāng)前的貝塔資產(chǎn) 然后用目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加載貝塔系數(shù)
  • 此同學(xué)
    不明
  • E老師
    你這個(gè)知識點(diǎn)課程聽了沒有？ 就是對于加載和卸載貝塔系數(shù)這里
  • 此同學(xué)
    聽到第四
  • E老師
    你把課程聽完了，你在來看這里，這是有一個(gè)知識點(diǎn)專門講這里，要不然解釋的話，你還是會懵的哈
• 小同學(xué)
  老師這里的貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益是怎么理解的
  • 趙老師
    您好，學(xué)員，企業(yè)必須承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（因?yàn)楸仨氝M(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)），而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最終是由普通股股東承擔(dān)的（參見第10章對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義）。這就是說，普通股股東既承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 必須明確，貝塔資產(chǎn)值其實(shí)是一個(gè)不完整的貝塔值，因?yàn)樨愃Y產(chǎn)值只衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)部分。之所以將系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)部分稱為貝塔“資產(chǎn)”值，是因?yàn)榻?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低只決定于凈經(jīng)營資產(chǎn)的運(yùn)用，而與凈經(jīng)營資產(chǎn)的來源（凈負(fù)債或所有者權(quán)益）無關(guān)。 我們一般看到的各公司的貝塔值，一般都是指該公司普通股的貝塔值（即貝塔權(quán)益值），是普通股股東所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一種量度。由于普通股股東既承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以貝塔權(quán)益值既受經(jīng)營杠桿影響，也受財(cái)務(wù)杠桿影響，或者說，貝塔權(quán)益值包括財(cái)務(wù)杠桿（當(dāng)然一定包括經(jīng)營杠桿）。 如果一個(gè)公司沒有舉債，也就是全部用權(quán)益資本融資，此時(shí)公司沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也沒有財(cái)務(wù)杠桿作用，普通股股東也只承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)地，此時(shí)的普通股的貝塔值（即貝塔權(quán)益值）只包括經(jīng)營杠桿（或經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)），不包括財(cái)務(wù)杠桿（或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)），或者說，此時(shí)的貝塔權(quán)益值等于貝塔資產(chǎn)值（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)部分）。
• 小同學(xué)
  行業(yè)貝塔是資產(chǎn)貝塔還是權(quán)益貝塔？
  • 陸老師
    這是兩個(gè)概念的問題：
    
    權(quán)益貝塔：是企業(yè)所有者的風(fēng)險(xiǎn)，因企業(yè)提高負(fù)債，企業(yè)所有者需要償還負(fù)債，所以其權(quán)益貝塔會因負(fù)債的比率提高而降低。
    
    資產(chǎn)貝塔：與企業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)，只要你的業(yè)務(wù)不變，相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不變。那么即使企業(yè)負(fù)債率100%，資產(chǎn)的貝塔都是不變的。