其他回答

• 增同學
  無差別點息稅前利潤計算
  • 吳老師
    1)eps=(ebit-i)(1-t)/n
    
    因為此題中求的是ebit所以用此公式代入即可
    
    (ebit-i1)(1-t)/n1=(ebit-i2)(1-t)/n2
    其中：i1 ni表示在債務追加后的利息和股本數(shù) i2 n2 表示用發(fā)行新股后的利息和股本數(shù)
    i1=400010%+200012%=640
    n1=n=240
    i2=i=400010%=400
    n2=240+80=320
    
    代入等式：（ebit-640）(1-40%)뢈=(ebit-400)(1-40%)룘
    ebit=1360
    eps=eps=(ebit-i)(1-t)/n=ebit-640）(1-40%)뢈=1.8
    
    2)
    方案1的eps=(ebit-i1)(1-t)/n1=（2000-640）(1-40%)뢈=3.4
    
    方案2的eps==(ebit-i2)(1-t)/n2=(2000-400)(1-40%)룘=3
    
    所以選擇方案1.
• D同學
  無差別點的息稅前利潤 什么意思
  • 張老師
    一、先計算出每股收益無差別點的息稅前利潤，假設為x：（x-50-80）（1-40%）/150=（x-80）（1-40%）/（150+50），得出x=280萬元二、債務籌資方法下稅前利潤=息稅前利潤-利息=280-130=150萬元；權益籌資法下稅前利潤=280-80=200萬元。三、銷售額：先算出息稅前利潤每股收益無差別點的銷售額，假設為y：y-（1-40%）y-600=280萬元。得出y=2200萬元。債務籌資方法下銷售額=2200+130=2330萬元，權益籌資法下2200+80=2280萬元。
• N同學
  息稅前利潤求無差別點的等式應該怎么解？
  • 李老師
    每股收益無差別點是指發(fā)行股票籌資和負債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤相等的那個籌資金額點。由于負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，負債籌資方案可以加大企業(yè)財務杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當預計息稅前利潤小于每股利潤無差別點時，發(fā)行股票籌資比較好。 該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點并進行比較來選擇最佳資金結構融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。 每股收益無差別點的息稅前利潤或銷售額的計算公式為： EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N =[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N 式中：EBIT——息稅前利潤 I——每年支付的利息 T——所得稅稅率 PD——優(yōu)先股股利 N——普通股股數(shù) S——銷售收入總額 VC——變動成本總額 a——固定成本總額 每股收益無差別點息稅前利潤滿足： [(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2 每股收益無差別點的銷售額滿足： [(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2 在每股收益無差別點下，當實際EBIT(或S)等于每股收益無差別點EBIT(或S)時，負債籌資方案和普通股籌資方案都可選。當實際EBIT(或S)大于每股收益無差別點EBIT(或S)時，負債籌資方案的EPS高于普通股籌資方案的EPS，選擇負債籌資方案；當實際EBIT(或S)小于每股收益無差別點EBIT(或S)時，負債籌資方案的EPS低于普通股籌資方案的EPS，選擇普通股籌資方案。