其他回答

• 諾同學(xué)
  為什么債券的票面利息是5.5%，到期收益率卻能超過20%，票面利率和到期收益為什么不一樣？
  • 朱老師
    你好，債券定價(jià)原理是未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，每期現(xiàn)金流是債券面值乘以票面利息
    根據(jù)p=sigma(c/(1+r)^t) (sigma為求和，c為每期現(xiàn)金流p為債券發(fā)行價(jià)格)
    當(dāng)收益率等于票面利率時(shí)，債券平價(jià)發(fā)行；當(dāng)收益率高于票面利率時(shí)，債券折價(jià)（發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)值）發(fā)行；當(dāng)收益率低于票面利率時(shí)，債券溢價(jià)（發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)值）發(fā)行。
    注意到這兒為次級(jí)債券，債券評(píng)級(jí)不高，一般情況下債券投資風(fēng)險(xiǎn)較大，其價(jià)格也會(huì)相應(yīng)較低，肯定是折價(jià)發(fā)行。因此根據(jù)上面分析的價(jià)格、收益率、票面利率之間的關(guān)系，收益率是大于票面利率的，如果債券價(jià)格很低的話，是可以達(dá)到票面利率為5%，收益率為20%這樣的差距的。
• s同學(xué)
  到期收益率和必要收益率和票面利率之間的關(guān)系是什么？
  • 馬老師
    【問題一】到期收益率和必要收益率和票面利率之間的關(guān)系是什么？ 【解答】（1）按照“到期收益率”折現(xiàn)計(jì)算得出的是債券的“買價(jià)”； （2）按照“必要報(bào)酬率”折現(xiàn)計(jì)算得出的是債券的“價(jià)值”； （3）按照“票面利率”折現(xiàn)計(jì)算得出的是債券的“面值”； （4）發(fā)行債券時(shí)，債券的價(jià)值＝債券的發(fā)行價(jià)；
• 佳同學(xué)
  p為債券價(jià)格，f為面值，c為票面收益，r為到期收益率，n為債券期限，如果按年復(fù)利計(jì)算，零息債到期收益率為
  • 劉老師
    不知這題中的c票面收益是什么東西，這是零息債券，沒有每年的息票收入。
    債券到期時(shí)，就應(yīng)該按照面值f兌付。所以有如下關(guān)系：
    f=p(1+r)^n
    所以r=(f/p)^(1/n)
    如果是問答題，我就按照這個(gè)回答。
    
    但是選項(xiàng)中每個(gè)選項(xiàng)都包含c，從樣子來看，選擇答案b是最接近的，但是我覺得，最正確的，仍然要把答案中的c換成f。
    
    本題中，息票為零，c應(yīng)該始終等于零。