其他回答

• A同學(xué)
  .cml與sml有何聯(lián)系和區(qū)別
  • W老師

    1 、 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解釋度不同。

    在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中 證券的風(fēng)險(xiǎn)只用某一證券和對(duì)于市場(chǎng)組合 的 β 系數(shù)來(lái)解釋。 它只能告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)的大小 但無(wú)法告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自何處 它只允許 存在一個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子 。

    2、模型表達(dá)的范圍不同。

    cml 是在efficient frontier(即包含所有risk assets）的基礎(chǔ)上加入了risk free asset的概念所形成的，其模型所用的risk是total risk （covariance of portfolio）但是sml的risk只包含了system risk. 因?yàn)榧僭O(shè)所有的非系統(tǒng)的risk已經(jīng)全部diversify了。

    3、用途存在差異。

    cml用來(lái)衡量資產(chǎn)組合的有效性(efficiency)，sml用來(lái)衡量資產(chǎn)是否被正確定價(jià)(fairly priced)。cml是在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都存在的情況下，以期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)的射線。射線上方不存在任何投資可能，射線上存在著有效投資，射線下方所有點(diǎn)均為非有效投資，但其仍然可能被投資來(lái)構(gòu)造有效投資。sml是建立在cml基礎(chǔ)上，以期望收益率與beta（風(fēng)險(xiǎn)敏感性）為坐標(biāo)的直線（可向左邊延伸，即beta<0）。射線上方下方與射線上均可有投資可能，其存在不違背任何定義或假設(shè)。

    

    擴(kuò)展資料：

    cml代表有效證券組合的預(yù)期回報(bào)和標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系，而sml代表的單個(gè)證券的。

    1、資本市場(chǎng)線反映的是有效資產(chǎn)組合(市場(chǎng)資產(chǎn)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是該資產(chǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差的函數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度的是投資者總的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。

    2、證券市場(chǎng)線反映的是單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)，測(cè)度單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的工具不再是該資產(chǎn)的方差或標(biāo)準(zhǔn)差，而是該資產(chǎn)對(duì)于資產(chǎn)組合方差的影響程度或貢獻(xiàn)度，用貝塔值來(lái)測(cè)度這一貢獻(xiàn)度。

    3、在均衡市場(chǎng)中，所有的證券均在證券市場(chǎng)線上。

    參考資料：

    百度百科——證券市場(chǎng)線
    

    百度百科——資本市場(chǎng)線

• 施同學(xué)
  我想用中小板指數(shù)計(jì)算CAPM模型中的Rm市場(chǎng)平均收益率，請(qǐng)問(wèn)要怎么計(jì)算？
  • 黃老師
    你好，這個(gè)先計(jì)算一個(gè)股價(jià)預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益）貝塔值，然后算術(shù)平均預(yù)期收益率，計(jì)算出來(lái)的指數(shù)就是股指
• 紫同學(xué)
  財(cái)務(wù)管理學(xué)風(fēng)險(xiǎn)那一節(jié)。期望值和預(yù)期收益率是同一個(gè)嗎？ 期望值=∑XiPi 預(yù)期收益率=∑PiRi 因?yàn)楹竺嫔婕暗剿惴讲?。題目上寫(xiě)的是算預(yù)期收益率。用E或者R來(lái)表示。 方差：σ2=∑（Xi-期望值）2×Pi。我算的是預(yù)期收益率，可是計(jì)算方差用的卻是期望值。
  • 吳老師
    期望值和預(yù)期收益率不是一個(gè)概念，期望值是統(tǒng)計(jì)學(xué)上用的，收益率是投資學(xué)的，但在風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)通過(guò)不同概率使用計(jì)算期望值的方法計(jì)算收益率。
  • 紫同學(xué)
    期望值 是不是也是一個(gè)百分率呢
  • 吳老師
    不是，是一個(gè)數(shù)值，這個(gè)親不用糾結(jié)，只是在風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)通過(guò)不同概率使用計(jì)算期望值的方法計(jì)算收益率。